O que acontece no crypto em 2026 será impulsionado por condições macroeconómicas. Dois sinais são os mais importantes. O primeiro é o crescimento económico. Quando o ISM PMI está abaixo de 50, a economia opera de forma defensiva. O capital prioriza dinheiro, rendimento de curto prazo e segurança do balanço patrimonial. A exposição ao risco permanece limitada. Um movimento sustentado acima de 50 sinaliza expansão. A expansão eleva as expectativas de lucros, melhora a confiança e aumenta a tolerância ao risco. O segundo sinal é o dólar dos EUA. Um dólar forte atrai capital global em direção à segurança e liquidez. Um dólar em enfraquecimento faz com que os investidores procurem outros lugares para preservar retornos reais. À medida que o dólar tende a cair, o capital normalmente se move para baixo na curva de risco, primeiro para ações e depois para ativos de beta mais alto, como $ETH. Mas nenhum dos sinais funciona por si só. Crescimento sem rotação mantém o capital concentrado. Rotação sem crescimento permanece frágil. Quando ambos se alinham, as restrições macroeconómicas que limitaram a tomada de risco começam a diminuir. Isso não implica uma participação ampla. O capital será seletivo, dimensionado cuidadosamente e impulsionado por fundamentos reais.