То, что произойдет в криптовалюте в 2026 году, будет определяться макроэкономическими условиями. Два сигнала имеют наибольшее значение. Первый — это экономический рост. Когда индекс ISM PMI находится ниже 50, экономика работает в оборонительном режиме. Капитал отдает приоритет наличным деньгам, краткосрочной доходности и безопасности баланса. Риск остается ограниченным. Устойчивый рост выше 50 сигнализирует о расширении. Расширение повышает ожидания прибыли, улучшает уверенность и увеличивает толерантность к риску. Второй сигнал — это доллар США. Сильный доллар притягивает глобальный капитал к безопасности и ликвидности. Ослабляющийся доллар заставляет инвесторов искать другие варианты для сохранения реальной доходности. Когда доллар снижается, капитал обычно перемещается вниз по кривой риска, сначала в акции, а затем в более рискованные активы, такие как $ETH. Но ни один из сигналов не работает сам по себе. Рост без ротации удерживает капитал в концентрированном состоянии. Ротация без роста остается хрупкой. Когда оба сигнала совпадают, макроэкономические ограничения, которые сдерживали принятие рисков, начинают ослабевать. Это не подразумевает широкого участия. Капитал будет избирательным, аккуратно размеренным и движимым реальными фундаментальными показателями.