🚨 聯準會的量化寬鬆即將來臨，比預期更快 🚨 債券市場正在發出聯準會無法再忽視的訊息。 量化寬鬆將回歸，原因如下。 自2024年9月以來，聯準會已經將利率下調了約150個基點。 儘管如此，10年期和30年期的債券收益率現在比第一次降息前還要高。 這意味著市場認為聯準會犯下了政策錯誤。 而每當這種情況在過去發生時，聯準會從未承認其錯誤。 它所做的只是重新啟動量化寬鬆。 這次也不會有所不同。 首先，經濟中的裂痕已經顯現。 美國的小型銀行面臨持續的流動性壓力。 它們不斷回到聯準會尋求緊急支持，包括最近在12月的注資。 如果小型銀行無法自我融資，聯準會將需要一個長期解決方案，而不是重複的緊急措施。 對於聯準會來說，這個解決方案始終是量化寬鬆。 量化寬鬆的運作方式非常直接： 聯準會購買國債 → 債券價格上升 → 收益率下降 → 美元貶值 → 流動性擴張。 這種組合對風險資產極為看漲。...