🚨 美联储的量化宽松即将到来 🚨 债券市场正在传递一个美联储无法再忽视的信息。 量化宽松正在回归，原因如下。 自2024年9月以来，美联储已经将利率下调了约150个基点。 尽管如此，10年期和30年期债券收益率现在高于首次降息前的水平。 这意味着市场认为美联储犯了政策错误。 而在过去，每当这种情况发生时，美联储从未承认其错误。 它所做的只是重新启动量化宽松。 这次也不会有什么不同。 首先，经济中的裂痕已经显现。 美国的小型银行正面临持续的流动性压力。 它们不断向美联储寻求紧急支持，包括12月的最新注入。 如果小型银行无法自我融资，美联储将需要一个长期解决方案，而不是反复的紧急措施。 对美联储来说，这个解决方案始终是量化宽松。 量化宽松以非常直接的方式运作： 美联储购买国债 → 债券价格上涨 → 收益率下降 → 美元贬值 → 流动性扩张。 这种组合对风险资产极为看涨。...