🚨 O QE do FED está a chegar mais cedo do que o esperado 🚨 O mercado de obrigações está a enviar uma mensagem que o Fed não pode mais ignorar. O QE está a voltar e aqui está o porquê. O Fed já cortou as taxas em cerca de 150 bps desde setembro de 2024. Apesar disso, os rendimentos das obrigações a 10 anos e a 30 anos estão agora mais altos do que estavam antes do primeiro corte de taxa. Isso significa que o mercado acredita que o Fed cometeu um erro de política. E todas as vezes que isso aconteceu no passado, o Fed nunca admitiu seu erro. Ele fez simplesmente uma coisa, que foi reiniciar o QE. E desta vez, não será diferente. Primeiro de tudo, as fissuras na economia já estão a mostrar-se. Os pequenos bancos dos EUA estão a enfrentar um constante stress de liquidez. Eles continuam a voltar ao Fed em busca de apoio de emergência, incluindo a mais recente injeção em dezembro. Se os pequenos bancos não conseguem financiar-se, o Fed precisará de uma solução a longo prazo, não de emergências repetidas. Para o Fed, essa solução é sempre o QE. O QE funciona de uma maneira muito direta: O Fed compra Títulos do Tesouro → os preços das obrigações sobem → os rendimentos caem → o dólar enfraquece → a liquidez expande. Essa combinação é extremamente otimista para ativos de risco....