🚨 التيسير المالي الفيدرالي قادم أسرع مما كان متوقعا 🚨 سوق السندات يرسل رسالة لم يعد بإمكان الاحتياطي الفيدرالي تجاهلها. QE سيعود وإليكم السبب. وقد خفض الاحتياطي الفيدرالي بالفعل أسعار الفائدة بحوالي 150 نقطة أساس منذ سبتمبر 2024. على الرغم من ذلك، فإن عوائد السندات لفئة 10 سنوات و30 سنة الآن أعلى مما كانت عليه قبل أول خفض سعر الفائدة. هذا يعني أن السوق يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي ارتكب خطأ في السياسة. وفي كل مرة حدث فيها هذا في الماضي، لم يعترف الاحتياطي الفيدرالي أبدا بخطئه. لقد فعلت شيئا واحدا فقط، وهو إعادة تشغيل التيسير الكمي. وهذه المرة، لن يكون الأمر مختلفا. أولا، الشقوق في الاقتصاد بدأت تظهر بالفعل. تواجه البنوك الأمريكية الصغيرة ضغوطا مستمرة في السيولة. هم يستمرون في العودة إلى الاحتياطي الفيدرالي للحصول على دعم طارئ، بما في ذلك الحقن الأخير في ديسمبر. إذا لم تستطع البنوك الصغيرة تمويل نفسها، فسيحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى حل طويل الأمد، وليس إلى حالات طوارئ متكررة. بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، هذا الحل هو التيسير الكمي دائما. يعمل التيسير الكمي بطريقة مباشرة جدا: يشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة → ترتفع أسعار السندات → تنخفض العوائد → يضعف الدولار → توسع السيولة. هذا المزيج متفائل للغاية بالنسبة للأصول المخاطرة....