🚨 QE У ФРС З'ЯВИТЬСЯ РАНІШЕ, НІЖ ОЧІКУВАЛОСЯ 🚨. Ринок облігацій надсилає сигнал, який ФРС більше не може ігнорувати. QE повертається, і ось чому. ФРС вже знизила ставки приблизно на 150 базисних пунктів з вересня 2024 року. Попри це, дохідність облігацій за 10 та 30 років зараз вища, ніж була до першого зниження ставки. Це означає, що ринок вважає, що ФРС допустилася політичної помилки. І кожного разу, коли це траплялося раніше, ФРС ніколи не визнавала своєї помилки. Він зробив лише одну річ — перезапустив QE. І цього разу не буде інакше. По-перше, тріщини в економіці вже помітні. Малі американські банки постійно стикаються з проблемою ліквідності. Вони постійно звертаються до ФРС за екстреною підтримкою, включаючи останню ін'єкцію у грудні. Якщо малі банки не можуть фінансувати себе, ФРС знадобиться довгострокове рішення, а не повторювані надзвичайні ситуації. Для ФРС цим рішенням завжди є QE. QE працює дуже прямолінійно: ФРС купує казначейські облігації, → ціни на облігації зростають, → дохідність падає→ долар слабшає → ліквідність зростає. Ця комбінація є надзвичайно оптимістичною для ризикових активів....