🚨 FED QE PŘICHÁZÍ DŘÍVE, NEŽ SE OČEKÁVALO 🚨 Trh s dluhopisy vysílá zprávu, kterou Fed už nemůže ignorovat. QE se vrací a tady je důvod. Fed již od září 2024 snížil sazby asi o 150 bazických bodů. Přesto jsou výnosy dluhopisů 10Y a 30Y nyní vyšší než před prvním snížením sazeb. To znamená, že trh věří, že Fed udělal politickou chybu. A pokaždé, když se to v minulosti stalo, Fed nikdy nepřiznal svou chybu. Udělala jen jednu věc, a to znovu spustila QE. A tentokrát to nebude jiné. Především se už projevují trhliny v ekonomice. Malé americké banky čelí neustálému likviditnímu stresu. Stále se vracejí k Fedu pro nouzovou podporu, včetně poslední injekce v prosinci. Pokud se malé banky nebudou schopny financovat samy, Fed bude potřebovat dlouhodobé řešení, nikoli opakované nouzové situace. Pro Fed je tím řešením vždy kvantitativní uvolňování. QE funguje velmi přímo: Fed nakupuje státní dluhopisy, → ceny dluhopisů rostou, → výnosy klesají, → dolar oslabuje → likvidita roste. Tato kombinace je extrémně býčí pro riziková aktiva....