Recentemente, o @BackedFi lançou o @xStocksFi, que foi listado em várias CEX, como a @Bybit_Official, e em apenas um mês alcançou um volume de transações em cadeia de 600 milhões de dólares e um volume de transações em CEX de 3,6 bilhões de dólares. É hora de avaliar o que eu entendo sobre o xStocks: 1) De forma simples, o xStocks é uma solução de tokenização para ações dos EUA, mas não se trata apenas de "colocar ativos na cadeia"; é necessário reconstruir a infraestrutura de negociação de ações de uma maneira nativa do web3. A natividade se reflete em: 1. Dimensão temporal: ações dos EUA podem ser compradas e vendidas 24/7, quebrando as limitações de tempo existentes nas corretoras tradicionais; 2. Fluxo de capital atomizado: os usuários podem negociar TSLAx e AAPLx diretamente com USDT, sem necessidade de entrada e saída de moeda fiduciária, sem esperar pela liquidação T+2. 3. Controle de ativos: diferentemente da forma centralizada de custódia de ativos das corretoras tradicionais, o xStocks permite que os usuários escolham a auto-custódia através de um suporte de 1:1 e uma estrutura de isolamento de falências, realmente possuindo o controle sobre seus ativos. Com a prova de reservas (PoR) da Chainlink, a segurança dos ativos torna-se transparente e verificável. 4. Integração da composabilidade DeFi: os usuários podem usar TSLAx como colateral para empréstimos, fornecer liquidez no Uniswap para ganhar taxas, e até mesmo arbitrar entre CEX e DEX. A eficiência de capital da composabilidade DeFi pode ser replicada. 2) Como uma plataforma de colaboração importante para o xStocks, o papel da exchange Bybit também mudou: os usuários podem negociar, em uma interface unificada da Bybit, não apenas ativos criptográficos, mas também commodities, índices e ações, podendo fazer long em ações da Apple, short em ouro, negociar o S&P 500 e ainda alternar de volta para Bitcoin a qualquer momento. Isso significa que o sistema de negociação que antes exigia que os usuários saltassem entre o mercado de ações e o mercado de criptomoedas foi integrado, o que não apenas otimizou a experiência de negociação dos usuários, mas também elevou a CEX, permitindo que os usuários finalmente se orgulhassem de se tornarem "traders de ações dos EUA". Esse modelo híbrido de "nativo em cripto + finanças tradicionais" preserva a flexibilidade e eficiência do Crypto, ao mesmo tempo que introduz formas de produtos financeiros tradicionais. Parece bastante novo e interessante. 3) Por fim, vamos discutir uma questão: essa integração, o que pode trazer? À primeira vista, pode trazer usuários adicionais, mas a imagem do usuário é a demanda de negociação de ações dos criptoativos ou a demanda de negociação de ativos criptográficos dos usuários de ações dos EUA? Na verdade, ambos existem, mas pelo menos o xStocks quebrou a dicotomia dos rótulos dos usuários. Originalmente, os criptoativos eram vistos como pesados pelos usuários de finanças tradicionais, enquanto os usuários de ações achavam os ativos criptográficos muito agressivos. Mas a chegada do xStocks criou uma interseção entre esses dois mundos paralelos. Isso gera um verdadeiro PMF (Product-Market Fit), acelerando o ecossistema de três sistemas: TradFi, DeFi e CeFi, com a inovação de produtos da Backed Finance e o suporte de plataformas como a Bybit. Isso parece ter um significado prático para a implementação.