特朗普对美元疲软表示满意。 因此，贵金属价格的部分波动可能是中央银行/基金从美元中进行轮换或多样化的结果。 美元指数$DXY在今年达到了95.80的最低水平。为了提供背景，特朗普上任前该指数为109。过去一年中，它下跌了11%。 这有什么重要性？ 1. 当美元贬值时，美国商品对外国买家变得更便宜。这意味着更多的出口，更多的需求，更多的就业，这对大型出口商、制造商和跨国公司有利。这正是特朗普希望减少贸易赤字的目标。 2. 当美元下跌时，购买同样一盎司商品需要更多的美元，从而提高了硬资产的价值。当法币贬值时，投资者通常会转向黄金/白银作为价值储存，而法币美元正处于贬值之中。看涨$GLD $SLV。 然而，这对国际投资者并不是最好的。如果你在欧洲，你会感受到美元贬值带来的痛苦： - 你以$100购买了一只美国股票 - EUR/USD = 1.00 → 这就是€100 - 股票保持在$100 - 美元贬值，EUR/USD = 1.10 - 你的$100现在值€91 最终，特朗普从来不想要强势美元。他去年明确表示他对美元贬值表示满意，考虑到黄金/白银的上涨，我们可能会看到全球投资者最终决定抛售美元。我认为他不会让美元跌到90以下，但如果我们继续看到这种轮换，似乎有可能跌破这个水平。 结论是，如果美元继续贬值，现金可能真的会变成垃圾（尽管我认为持有现金作为一种头寸是非常有价值的），拥有能够产生真实收益的硬资产/公司是解决方案……这意味着在货币市场上闲置的$7.5万亿（在过去两周中流出了$1000亿）可能会开始转向贵金属、加密货币和股票……尤其是在利率下降的情况下。